剧情简介
西班牙Tawakley，副首席信息官-股票和研究主管，
ICICI Prudential AMC他表示:“至少在未来两到三年，从周期来看，我们处于有利地位
Ned和国内周期性行业应该表现良好。坦率地说，流程总是不可预测的，人们可能会花很多时间来讨论它们。但我更关注的是估值和收益。”
Tawakley还表示:“PSU领域的轻松赚钱已经赚到了。从这里开始，一个人必须更有眼光。国内周期性股是我们青睐的领域，其中包括汽车、水泥、资本货物和工业产品，以及保险公司和资产管理公司等非银行金融中介机构。”
你认为现在的公司怎么样市场的建设以估值、行为和流动性为基础?你会如何为我们描绘?
塔瓦克利:我会首先关注估值，更重要的是盈利增长前景。至少大型股的估值大体上处于合理区间。有人可能会说，它们的价格略高，但总体而言，它们处于合理区间。因此，从这里开始，重要的是盈利增长。
提供学院
课程
网站
IIM勒克瑙
IIML首席营销官课程
访问
IIM勒克瑙
首席运营官计划
访问
印度商学院
ISB首席数字官
访问
盈利增长显然取决于经济状况
经济前景。我们的观点是，至少在未来两到三年，从周期来看，我们处于有利地位
Ned和国内周期性行业应该表现良好。坦率地说，流程总是不可预测的，人们可能会花很多时间来讨论它们。但我更关注的是估值和收益。
估值高于历史平均水平，当估值高于历史平均水平时，未来的回报就会受到影响。这是一种看待市场的简单方法吗?
Anish Tawakley:这取决于比平均水平高出多少。我们的股票估值指数有绿色、红色和中性的编码，中性是黄色的。显然，如果它们远高于历史水平，那么即使经济表现良好，你也不会获得回报。但我们并没有比历史平均水平高出太多。我们的观点是，如果盈利实现增长，那么即使估值略有放缓，回报也应该是相当健康的。
HDFC银行是最好的品牌，正在努力获得存款，他们不得不放慢增长速度。其他国家也将不得不这样做。如果是这种情况，而银行不放贷，那么经济放缓不是不可避免的吗?
Anish Tawakley:不，我完全不会这么看。基本上，如果你看一下整体经济，金融恐吓有三个来源。资本市场上有像我们这样的资产管理公司、保险公司和银行。最终，是家庭部门选择他们想要的中介。
你可能还喜欢:
在大幅上涨的基础上，市场往往是脆弱的;森(Seshadri Sen):现在买入估值过高的股票存在风险
现在，如果家庭部门选择通过保险产品或资产管理公司来存放资金，你就可以拥有健康的经济前景，因为金融中介仍在发生，储蓄仍在流向投资者，而银行存款增长仍然温和。因此，我们不应该假设银行存款增长是必不可少的，或者非常强劲的银行存款增长对经济增长是必不可少的。
如果中介是通过其他渠道进行的，那还是相当不错的。我们看到，当人们把更多的钱配置给资产管理公司和保险公司时，他们也相当健康。所以我们不应该得出这样的结论。
其次，我不想对某一家银行发表评论，但我们应该评估一下，这家银行的数据是否不健康，或者预期是否过高。因此，让我们拭目以待吧，因为整个金融体系的存款增长看起来略低于预期，但并不令人担忧。
你说的是。关于国内的周期性作为一个口袋当你现在就能找到安慰。在哪儿你在市场上还能找到估值安慰吗?去年最受欢迎的交易是私人股票。这是一把很大的伞，但却是最受欢迎的伞它们分别是国防、铁路、电力财政。在这里应该谨慎一点，还是增长和价值都摆在桌面上?
Anish Tawakley: PSU领域很容易赚钱。从这里开始，一个人必须更有眼光。一个人可以把钱一直放在那个地方，然后变得富有，这并不是那么简单。因此，正如我提到的，国内周期性股票是我们的首选领域，包括汽车、水泥、资本货物和工业产品，以及非银行金融中介机构，如保险公司和资产管理公司。
你可能还喜欢:
ETMarkets基金经理谈话:如果经济保持弹性，印度专用配置将增加:Venkatesh Sanjeevi
在哪儿你对汽车有偏见吗?因为我们看到两轮车突然重新出现。当然，乘用车去年一整年都在晒太阳。但拖拉机数量的放缓相当明显。再一次，有一个不同的教派的简历。当涉及到汽车时，你是否会全盘买进?
Anish Tawakley:所以拖拉机是周期性的，这个周期不一定跟着经济周期走。它不一定是一致的，因为它与工业产出无关。在过去的几年里，拖拉机一直很健康。因此，在其他经济领域仍表现良好的情况下，拖拉机的增速放缓也就不足为奇了。所以我不会说拖拉机，但我认为乘用车应该恢复。
我认为，在很长一段时间内，我们不会出现经济强劲而乘用车疲软的局面，因为乘用车与经济息息相关，两轮车应该继续这样做。
我们看到HDFC Bank或Polycab等个股的反应非常夸张。你认为在过去的几个月里，市场对股票的反应是什么?
Anish Tawakley:其中一些反应是由a)期望和b)所有权驱动的。这些股票被很多人持有，人们的反应往往被夸大了。因此，人们不应过多解读个股的反应。
我想提请大家注意对IT的影响。工作招聘正在放缓，对新校园招聘的影响也在放缓，人工智能将确保创造更少的就业机会。IT招聘的放缓会对IT生态系统产生什么样的影响——班加罗尔和金奈的房地产价格，豪华汽车需求?
Anish Tawakley:从长远来看，IT将会产生影响。但在短期内，我们看到的不一定是IT的影响，而是另外两件事。一是预期过高，因为即使是在新冠疫情期间，行业参与者也实现了非常强劲的增长。在某种程度上，人们过度雇佣。我们只是看到了那些过热预期的正常化。
你可能还喜欢:
许多中小型股没有长期担忧;Sandip Sabharwal:保持15-20%的现金在下跌时买入
第二点是，如果我们考虑经济影响，我们不仅要关注印度上市的供应商，还要关注海湾合作委员会地区，所有海外企业现在都在印度经营。实际上，已经有一些活动从印度供应商转移到俘虏。我看了一些数据，现在印度有1600个圈养动物，总劳动力大约有150万。
因此，从整体经济的角度来看，我们看到的印度供应商空间的疲软并不一定是整体空间的真实情况。因此，我不会将其解读为对其他行业的负面经济影响。印度供应商必须应对自保公司占据市场份额的挑战，以及需求从我们在Covid期间看到的泡沫和过热中放缓到更合理的水平。
你现在看涨市场的理由是什么几乎每个人都倾向于，a)当然，主要是金融，银行，b)，你知道，EMS的出现，可再生能源，你知道，新能源部门，如果我可以称之为，被视为下一个突破。
塔瓦克利:我们的投资组合是公开的，你会看到，我们是国内银行中权重最低的投资组合之一。我们的金融类股更倾向于资产管理公司和保险公司，但我们的权重明显偏低。其次，除此之外，至少我的投资组合倾向于汽车、工业、资本品和水泥，因为我认为国内复苏看起来不错。这种看法必须改变。
看待工业的正确方式是什么?我知道这是一个多年的周期，但如果我看看一些真正不错的利基工业公司，如Thermax、西门子(Siemens)、ABB，它们的估值几乎都在50美元左右现在是消费者公司。所以，它们是命令式比率，本质上是消费类公司在过去一直占据主导地位。
Anish Tawakley:事实是消费类公司是主要的。无论经济周期在何处，它们都保持稳定。但在这里，你可以看到盈利的周期性增长更为强劲。因此，当你的经济前景(至少在两三年的时间里)强劲时，有理由认为它们的估值将会上升。
其次，我们过度关注市盈率，我们也必须关注盈利能力，以及由此获得的股息收益率。因此，其中一些公司，当市盈率看起来很高时，它们的股本回报率非常高，因此它们会支付非常健康的股息。如果你将股息收益率与市场其他部分进行比较，差距并不意味着它们便宜，但差距没有那么离谱。
考虑到我们去年看到的这种势头，你对中小盘股的前景如何?你认为这个行业是否有被高估的可能?今年剩下的时间会发生什么?
Tawakley:在中小盘股方面，我们显然是谨慎的，我们对估值感到担忧。因此，在盈利增长的情况下，大差距的估值是合理的，但我们对中小盘股非常、非常、非常谨慎。
(您现在可以订阅我们的ETMarkets WhatsApp频道)
与专家联系-财富创造变得容易
